1、城投债:
城投债属于企业债的一种,发行主体为企业,一般是地方城市建设投资公司。
城投债募集的资金主要用于城市基础设施建设和公益性项目。城投债的发行期限以3-7年为主,预期收益率相对较低。
偿还城投债的主要方式,就是不断把城投债往后拖。债券的偿还来源主要来自于以下几个方面:
(1)经济增长:发行城投债主要是为了进行城市经济建设,促进城市发展,所以债券的偿还一定程度上取决于当地经济的增长和发展。当地的经济发展越好,用于偿还债务的资金也会相应增加。
(2)财政支持:城投债虽然发行主体是企业,但其作用是筹集市政建设资金,地方政府对发行城投债的企业给予一定的政策扶持,具备地方政府隐形担保的作用,政府会通过向债券发行主体提供财政支持来确保债务的偿还。比如,在城投债出现违约风险时,政府可以出资进行担保或提供财政资金来帮助债务人偿还债务。
(3)债券续发:债券到期后,城投公司可以选择继续发行新的债券来偿还旧债,这样可以使城投债的偿还期限得到延长,降低城投公司的偿还压力。
2、专项债:
专项债是地方政府债券的一种,专项债的发行和偿还责任主体是省级政府,具体的发行工作由省级财政部门负责。
专项债主要是为了筹集资金建设某专项具体工程而发行的债券,具有固定的投资方向和投资项目,不能随意用于其他地方。
虽然专项债也是政府债券,由政府背书,但专项债券的偿还途径地方是项目建成后取得的收入作为保证,从预期收益的安全性看存在一定风险。