菲莫国际Q1新型烟草业务表现强劲,IQOS出货量同比增长11.9%,雷诺收购PMTA在审产品加速合规布局,但未成年人市场渗透问题引发监管风险警示。市场共识显示行业增长潜力与合规挑战并存,关键数据包括菲莫全年有机净收入预期增长6%-8%,无烟业务增长超20%,但果味电子烟黑话交易等漏洞或加剧监管压力。