近期猪肉板块受猪价持续下行、供需失衡拖累,标猪跌破14.5元/公斤,养殖端恐慌出栏加剧供应压力。尽管牧原股份等龙头业绩增长及技术研讨会释放利好,但标肥倒挂、消费淡季及冻品市场低迷压制价格,端午备货支撑有限。政策层面关税调整影响贸易格局,行业产能去化缓慢,短期供强需弱格局未改。