雅下水电1.2万亿巨无霸开工，减水剂防水涂料迎爆发机遇

德邦证券报告指出，雅下水电站工程总投资约1.2万亿元，是全球最大水电项目，采用截弯取直和隧洞引水方式建设5座梯级电站。项目将拉动水泥、混凝土外加剂及防水材料需求，推荐红墙股份（聚羧酸系减水剂优势明显）和飞鹿股份（水利工程防水经验丰富）作为受益标的。同时，报告分析了化工行业多领域供需改善及政策对'反内卷'的推动。