广和通港股IPO引质疑：技术投入降反增，客户集中度高存隐患

广和通拟赴港上市募资，计划用于AI技术、机器人研发及智能制造基地建设等，但近年研发投入占比下降，流动性压力不大且此前可转债项目因土建投入与轻资产模式矛盾被终止。公司虽在无线通信模块领域市场份额领先，但客户集中度高（前五大客户占比超58%），应收账款规模大，盈利质量较弱，经营活动现金流与净利润背离。