金斯瑞32亿收益背后的估值迷局与经营隐忧

金斯瑞2024财年净利润暴涨3202%主要依赖解除传奇生物合并报表产生的一次性收益32亿美元，但实际业务表现疲软。CDMO收入暴跌37.9%，合成生物业务占比不足10%且增长受限。传奇生物市值（78亿美元）反超母公司金斯瑞（47亿美元），反映市场对其CAR-T产品Carvykti前景的看好，但金斯瑞传统业务衰退、现金流紧张、股东分歧及产能风险等问题突出。强生130亿美元收购被拒凸显对长期价值的不同判断，合成生物领域虽有Brazzein甜味剂认证进展，但整体经营面临多重挑战。