通胀预期升温冲击高股息策略，传统低波板块承压，周期资源品成新方向

华创策略报告指出，通胀预期回升背景下，反杠铃配置需求提升，红利策略需从低波稳定类（如消费、银行）转向周期资源类；传统高股息低波板块（如中证2000中的红利股）自7月以来超额收益收敛，未来或面临风格切换压力；短期科技成长占优，中期关注周期资源品涨价预期，高股息精选板块内部或呈现结构性调整。