84亿商誉压顶！爱尔眼科高增长下的分红困局与风险警示

爱尔眼科近年业绩增速放缓，商誉高企至84.48亿元，占总资产25.4%。其通过产业基金孵化并购医疗机构扩张，2024年新增87家机构，但持续并购导致分红率低，股息率仅1.21%。公司面临屈光、视光业务价格战及白内障集采压价，毛利率承压。商誉减值风险若爆发将直接影响净利润，同时老龄化和青少年近视问题为长期需求提供支撑，但扩张模式下盈利与分红平衡成挑战。