北交所改革加速，高估值下需警惕波动风险

北交所近期政策推动明显，包括启用独立代码号段、修订新股战略配售规则等，市场流动性与估值逐步提升。2023年以来经历三轮行情，2025年新股首日涨幅达267.91%，公募机构配置金额增长显著。当前北证A股整体PE为45.22X，估值分化明显，信息技术等行业市盈率超百倍。分析师提示高估值风险，建议关注业绩稳定、估值合理的稀缺性标的。