智能座舱龙头IPO爆雷：3年亏26亿，前CFO炮轰技术没门槛，6成收入靠“自家股东”

智能座舱龙头企业斑马智行披露港股IPO招股书，却遭遇前CFO公开质疑业务发展前景，称其座舱技术无门槛、车厂可自研。招股书显示，公司2022-2024年营收始终未突破9亿元，三年累计亏损26亿元，2025年一季度亏损同比扩大超6倍，核心业务系统级操作系统解决方案计提无形资产减值18.41亿元。客户结构方面，60.6%收入依赖“上汽系”企业，前五大客户营收占比超88%，第三方拓展承压。同时，行业面临华为、百度等科技巨头竞争，智能座舱技术被指高度同质化。