英伟达遭美芯片禁令暴击！45亿美元库存打水漂，毛利率跌破两年新低

英伟达2026财年第一财季受H20芯片出口禁令冲击，计提45亿美元损失导致毛利率跌破近两年低点。尽管Blackwell平台贡献超70%数据中心收入且产能快速提升，但失去中国500亿美元AI加速器市场准入对未来业务构成重大风险。与此同时，HBM4量产在即，SK海力士、三星等存储巨头加速推进新一代存储技术验证，或为AI芯片性能带来突破性进展。