中药三巨头业绩对比：片仔癀盈利最强 云南白药增速疲软 创新药研发仍待突破

云南白药、同仁堂、片仔癀2024年及2025Q1业绩显示，三家企业营收均增长但增速分化：云南白药营收最高（400.33亿元）但增速最低（2.36%），同仁堂净利润下滑8.5%，片仔癀营收增速最快（7.25%）。财务指标方面，片仔癀净利率最高（29.52%），云南白药资产周转最快，同仁堂负债率最高。研发投入上，同仁堂投入最多但转化效果弱，片仔癀研发占比高且转化优，云南白药研发投入偏向消费品。管线布局显示三家企业均依赖传统产品，创新药研发不足，仅同仁堂芪参颗粒进入临床。