国产创新药出海遭遇滑铁卢：每10笔交易就有4笔被退货！

2024年中国创新药企license-out交易金额达519亿美元，同比增长26%，但2025年一季度出现高达40%的退货率。退货原因包括临床数据未达预期、竞争格局恶化、买方战略调整及FDA政策变动。退货导致国内药企损失里程碑款项，引发管线停滞和市场信心下滑。行业开始尝试NewCo模式分担风险，但专家提醒需警惕将BD作为生存唯一路径。