碳价跌破70元，短期承压但中长期温和上行

国内碳价已跌破70元/吨，较2024年高点下滑37%，今年跌幅超30%。供给端因新纳入行业配额宽松、CCER重启增加供给，需求端受火电下滑及制造业PMI低迷影响，叠加企业抛售配额导致量增价跌。短期受供给宽松和交易淡季影响，预计维持60-90元震荡；中长期因配额收紧、行业扩容及欧盟碳边境机制影响，碳价有望温和上涨。近期政策包括绿电直供、制造业绿色方案、资源环境要素市场化配置等文件发布。