宏观观望叠加供需博弈 金属铅价格料窄幅震荡

宏观面，美国劳动力市场疲软强化降息预期，7月JOLTS职位空缺低于预期，市场静候非农数据公布，资金谨慎观望；供应端，9月国内原生铅冶炼厂集中检修，河南、内蒙古等地大厂停产，铅精矿加工费持续走低，冶炼厂利润受压，供应呈缩量趋势，再生铅原料紧缺缓解但废电瓶价格高位，供应难有显著增量；需求端，受中美关税影响铅酸蓄电池出口下滑，国内经销商库存去化缓慢，采购以刚需为主，汽车配套电池订单不足，企业成品库存累积，“金九”旺季预期有限；价格预测今现铅或涨跌不大。