2025年锌市供应过剩压力加剧，沪锌价格承压下探

2025年全球锌市场供应过剩压力加剧，国内锌矿产量预计增加5万吨，海外矿山增量约40万吨，叠加冶炼厂产能释放，下半年锌锭月产量或突破60万吨。需求端房地产新开工同比下滑22.8%，出口受关税影响走弱，叠加季节性淡季，供需失衡导致社会库存累库不及预期。沪锌价格承压运行于21000—23000元/吨区间，策略建议逢高沽空。