海外锌矿增产致进口激增 加工费飙升至4000元/吨 利润承压但供应宽松持续

2025年第一季度全球主要锌矿企产量同比增加4.6万吨，锌矿进口量创近年新高，冶炼厂原料库存达五年峰值，加工费涨至3850元/吨（部分地区4000元）。海外矿山复产及增量项目推进顺利，如Kipushi、Tara产量创纪录，部分矿山因气候、品位问题减产，但整体供应宽松趋势明确。多家矿企上调全年产量指引，预计后续进口量维持高位，加工费仍有上行动力。