美股AI算力需求强劲推动估值高涨，应用分化凸显长期趋势

光大证券报告指出，2025年4月至7月美股AI算力公司市值涨幅达102%，AI应用公司估值差重回历史高位，显示市场对AI的乐观情绪升温。报告分析算力需求增长由长尾市场需求、轻量级模型普及及主权算力发展驱动，大模型API调用量因成本下降快速增长，AI编程、视频生成等C端应用流量上升，B端定制化Agent成落地重点。同时提示技术迭代、竞争加剧及商业化风险。