MCU龙头中微半导赴港IPO引争议：手握20亿现金仍募资，境外收入近乎为零，战略布局还是过度融资？

国内MCU芯片设计龙头中微半导启动赴港IPO，引发市场关注。公司财务状况稳健，截至2025年6月30日资产负债率仅9.26%，持有现金及金融资产超20亿元（含理财产品），但境外收入占比近乎为零。此次募资拟用于研发提升、全球业务发展等，市场质疑其融资必要性——作为资金充裕企业，或存在过度融资风险，可能稀释股东权益；公司则称旨在深化全球化战略、多元化融资渠道。同时，MCU市场竞争激烈（国内厂商超400家，低端价格战），中微半导正加速向高端转型，2025年上半年工控产品收入同比增31.6%、汽车电子收入增44.3%，2024年在智能家电MCU市场排名第一、消费电子排名第二。