碳酸锂价格横盘博弈：盐湖提锂冬季限产叠加需求韧性，行业再平衡周期开启？

2025年10月15日国内碳酸锂现货价格横盘整理，电池级与工业级均价持平，市场因高库存与产能过剩隐忧未形成明确方向。供给端，国内产能分化加剧，中小厂商开工率不足四成，部分高成本产能退出；进口端受南美盐湖项目复产带动四季度增量，但冶炼厂库存低位；盐湖提锂企业启动冬季限产预案，环保核查升级加剧供应不确定性。需求端，动力电池需求因新能源汽车渗透率提升及高镍电池占比扩大保持韧性，储能市场则呈现新型储能增速放缓、磷酸铁锂电池需求回落特征。产业链库存结构转变，下游正极材料厂库存攀升至近三年高位，冶炼厂库存向下游转移，价格传导压力显著。政策层面，环保政策加码推高盐湖提锂冬季限产比例，行业准入门槛提高，《反不正当竞争法》修订严控低价倾销，工信部拟将碳酸锂纳入重点新材料目录。当前市场处于“成本刚性”与“需求韧性”博弈期，短期库存制约价格反弹，长期行业进入“高库存压制与技术迭代”再平衡周期。