光大证券：快手下半年广告增长可期，OneRec与泛货架成核心驱动力

光大证券报告指出，快手2025年下半年广告增长有望加速，主要得益于泛货架商业化推进和新推荐系统OneRec上线。618期间泛货架GMV增速显著，搜索GMV同比增长超143%，OneRec系统提升内容推荐效率，用户停留时长增加。可灵AI生成的AIGC剧集播放量突破5500万次，显示技术落地能力。维持2025-2027年净利润预测，目标价68.8港元，评级‘买入’。