主动权益基金超额收益回暖但资金持续流出，医药主题表现亮眼但面临份额缩水

2025年主动权益基金超额收益显著回暖，尤其是医药主题基金平均超额达21.32%，但基金份额却出现明显缩水，二季度偏股混合基金份额减少11.65%，74%的医药主题基金遭净赎回。资金流出与业绩回暖形成背离，反映投资者对主动基金的信任尚未恢复。同时被动指数基金规模首次超过主动权益基金，市场呈现主被动基金分化趋势。政策环境改善与基金经理能力分化可能影响未来资金流向。