非线性因子挖掘助力指数增强策略，漂亮100板块或受技术突破影响

华安证券报告指出，A股传统线性模型在因子分析中存在局限，提出通过多项式、样条、锯齿函数及门限模型挖掘基本面和量价因子的非线性效应。非线性复合因子在回测中表现优异，沪深300、中证500、中证1000增强策略年化超额收益分别达6.5%、8.6%、13.4%，信息比率良好。报告强调非线性因子对商业环境变化、信息定价及财务粉饰等风险的适应性，并提示历史回测不保证未来收益。