净利润断崖式下跌！‘城市更新第一股’暴雷，物业管理赛道迎寒流？

锦和商管（城市更新第一股）2024年净利润同比暴跌85%，扣非净利润亏损0.96亿元，创上市以来新低。公司归母净利润自2020年1.56亿元持续下滑至2024年0.15亿元，毛利率三年下降超14个百分点至25.82%。其核心业务依赖租赁与物业管理，面临商办市场供过于求、租金承压、项目出租率下滑等挑战，通过‘以价换量’策略勉强维持出租率，但盈利空间持续收窄。