恒源煤电年报量价齐跌净利腰斩，分红率逆势提升能否挽回投资者信心？

恒源煤电2024年年报显示，公司营收69.72亿元同比下降10.4%，归母净利润10.72亿元同比大降47.3%。煤炭业务量增价跌，商品煤产量738.76万吨微降0.9%，吨煤售价下滑9.2%至869.6元/吨，成本却上涨7.5%至555.97元/吨，导致毛利率暴跌10个百分点至36.07%。尽管四季度成本管控环比改善，但全年盈利承压。公司拟分红比例提升至52.61%，股息率5.4%，同时钱营孜电厂二期并网或成未来业绩增量，但分析师下调评级至“谨慎推荐”。