拼多多净利润腰斩！低价战略遇阻 海外业务受挫增长承压

拼多多2025年第一季度财报显示净利润暴跌47%，收入增速仅10%。面对京东、阿里在低价战略和即时零售领域的双重挤压，拼多多推出“自动跟价”系统但遭遇抖音功能对冲。海外业务Temu因国际关税政策调整导致物流成本上升，中金预测其增长和亏损情况严峻。销售及营销费用激增43%至334亿元，高额补贴侵蚀利润。公司推出“千亿扶商”计划扶持商家，但市场担忧过度依赖补贴模式难以持续。