拼多多利润腰斩千亿扶持显决心，商家生态升级引长期期待

拼多多2025年第一季度营收957亿元，同比增长10%，净利润147.42亿元同比下降近五成。公司主动加大‘千亿扶持’计划投入，营销费用同比暴涨近100亿元，毛利率从62%降至58%。通过减免佣金、补贴消费者、扶持产业带等举措推动商家转型，如永康厨具、惠东鞋业等案例显示商家已实现差异化发展。管理层强调短期让利是为长期生态健康布局。