国产械企IPO折戟：天星医疗终止科创板上市，集采与供应链风险成致命伤

国产运动器械龙头天星医疗科创板IPO终止，主因保荐机构中金公司撤回保荐。该公司虽技术领先、市场份额国产第一，但面临集采导致毛利率下滑、核心供应商倒戈风险及财务募资合理性存疑等问题。运动医学市场外资主导，国产企业竞争激烈，天星医疗市场份额仅3%，IPO失败暴露行业普遍面临的政策与供应链挑战。