海南自贸港封关政策落地在即，离岛免税板块或迎短期催化

海南自贸港将于今年年底前实施封关，但具体细则如税率减免幅度、区域范围（全岛或局部）、离岛免税牌照管理等尚未明确。当前离岛免税销售数据同比略有下滑，但政策可能进一步优化，下半年销售或平稳过渡。市场预期封关后全免税概率较低，税率减免力度可能低于预期，离岛免税牌照将保留且政策或修订，对现有公司影响有限。相关个股如中免、王府井等可能因政策催化出现短期波动，但基本面变化不大。