完美世界中报扭亏为盈！《异环》海外声量18.6亿，云游戏板块或迎强心剂

中原证券发布完美世界中报点评，公司上半年实现营业收入36.91亿元（同比+33.74%），归母净利润5.03亿元（上年同期亏损1.77亿元），扣非后归母净利润3.18亿元（上年同期亏损2.35亿元），实现扭亏为盈。游戏业务营收29.06亿元（同比+9.67%），毛利率68.90%（同比+2.38pct），其中PC游戏营收18.52亿元（同比+70.51%，主要因《诛仙世界》上线），移动游戏营收9.68亿元（同比-33.04%，受产品生命周期影响）；电竞业务流水延续增长，贡献稳定业绩。新品方面，《诛仙2》8月国内公测首日登顶iOS免费榜首，开放世界RPG《异环》6月底开启二测，将全平台登录全球市场，目前海外平台讨论声量达18.6亿，有望带来业绩增量。中原证券维持“增持”评级，预计2025-2027年归母净利润分别为8.11亿、12.34亿、14.98亿元。