手握200亿现金却再融资！恒瑞医药转型创新药背后的销售费用谜团

恒瑞医药计划赴港二次上市，募资98.9亿港元，尽管其持有超200亿元现金且财务表现强劲。公司正从仿制药向创新药转型，但研发费用（45.49亿元）远低于销售费用（61.93亿元），且研发人员数量近三年持续减少。销售费用中学术推广等支出占比高，叠加过往行贿案争议，引发对其资金使用合规性的质疑。转型创新药的不确定性及销售费用问题可能影响市场对其未来发展的信心。