新型烟草加速替代传统烟，HNB成核心赛道，中国厂商迎发展机遇

2025年新型烟草行业报告显示，新型烟草因减害属性和产品创新快速发展，2024年市场规模达849亿美元，HNB（加热不燃烧）产品增速最快。全球龙头如菲莫国际加速布局HNB与口服尼古丁，中国企业在技术跟进和政策支持下有望受益。报告指出HNB在日本、欧洲增长显著，但美国受监管限制发展停滞，新型烟草替代传统卷烟趋势明确。