HNB销量暴增27%！新型烟草赛道迎双重变数：监管压力与增长红利并存

国金证券新消费专题报告指出，新型烟草赛道维持高景气。雾化烟方面，美国海关加强查验导致截获量增加；HNB（加热不燃烧）领域，日烟Q1销量同比增19%，HNB产品增27.7%，菲莫国际数据亦显示行业向好。推荐关注思摩尔国际（全球雾化代工龙头，绑定BAT/NJOY）、中烟香港（中烟国际化平台，HNB产品扩张）。