新季上市预期增强叠加全球库存上调，玉米期现价格承压下行，供需宽松格局短期难改

2025年8月玉米期货价格持续走低，全国现货均价环比下跌38元/吨，辽宁大连现货价跌幅达90元/吨。供应端，新季玉米上市预期增强，叠加进口压力缓解，北方港口库存同比下滑45万吨，进口量同比减少93%，但USDA 8月报告上调全球玉米期末库存，预示供需偏宽松；需求端，饲料产量同比增长5.5%但深加工利润持续亏损，消费量同比下降，替代谷物性价比高压制需求，下游库存观望情绪浓厚。技术面玉米主力合约呈震荡下行趋势，季节性展望短期压力不减，策略建议偏空对待，期权卖出虚值看涨。