关税压力下消费电子中长期承压 半导体自主可控成突围关键

光大证券报告指出，消费电子行业短期因关税豁免缓解压力，但中长期面临美国专项关税政策的不确定性，可能影响智能手机和PC出货量。苹果公司需通过产能转移、产品结构调整等方式应对关税冲击，但存在额外成本风险。半导体领域，中国强调‘流片地’原产地认证，可能阻碍美国芯片回流，利好自主可控方向。英伟达AI服务器产业链受关税影响较小。下半年库存消化压力或加剧行业风险。