关税阴云笼罩消费电子 国产替代与产能转移成破局关键

国泰君安资管分析指出，特朗普关税政策可能对中国消费电子、半导体等TMT产业造成冲击。消费电子领域，苹果供应链因组装产能集中大陆面临成本压力，需观察成本分担路径及产能转移进展。半导体行业则受益国产替代加速，在设备、算力芯片等环节出现结构性机会。A股计算机与传媒以内需为主影响有限，港股分化明显。整体看关税压力短期承压但存在结构性突围可能。