五一视界'流血'上市：持续亏损与研发缩水下的技术困境

五一视界（51WORLD）计划赴港上市，但面临持续亏损、经营现金流连续三年为负及研发投入缩水问题。2022-2024年营收虽增长，但净亏损分别为1.9亿、0.87亿和0.81亿元，经营现金流净流出超3.5亿元。研发投入占比从79%骤降至20.3%，销售费用占比上升。公司核心业务依赖定制化数字孪生解决方案，但技术投入减少可能削弱长期竞争力。此外，数据安全与隐私保护能力面临质疑，或影响市场对其技术可信度的信任。