凯乐士科技港股IPO遇冷：增速滞后、盈利承压、客户流失加剧

凯乐士科技申请港股IPO，但面临多重问题：近三年营收复合增长率仅4.8%，远低于行业33.4%增速；连续三年亏损，毛利率长期低于16%，显著低于同行；研发投入三年减少34%，研发人员薪酬低于其他部门；客户集中度高且核心客户变动频繁，稳定性差。公司虽试图通过降费控亏，但盈利模式尚未成熟，技术竞争力和市场地位存疑。