稳定币市场双雄格局稳固，监管与集中度成关键变量

稳定币市场由USDT和USDC主导，占据90%以上份额，市场高度集中且存在系统性风险。研究显示头部稳定币因网络效应持续强化地位，监管政策（如欧盟MiCA、美国立法）可能进一步巩固市场集中度。交易活跃度与用户采用呈现分化，USDC和DAI使用效率更高，但整体交易量下降与用户增长背离。多链部署和合规能力成为竞争关键，算法稳定币与央行数字货币发展或带来变数。