国金证券拆解量子计算产业链：技术突破+国产化提速，五大标的迎发展机遇

国金证券发布量子计算研究报告指出，量子计算行业处于含噪声中等规模量子（NISQ）时代向专用量子模拟机过渡阶段，技术路线呈超导、光量子等多元并行格局（超导和光量子最具商业化潜力）；全球市场中美欧三足鼎立，2024年中国市场规模12.7亿美元（占比25.3%）；产业链分上中下游，上游国产化提速（稀释制冷机因进口受限需自主可控，国内厂商制冷温度对标海外；测控系统国产与海外差距不大，低温化趋势带动需求增长），中游涵盖硬件集成与软件开发，下游向金融、制药等领域提供算力服务。核心环节包括稀释制冷机（量子计算机“心脏”）和测控系统（量子比特操控核心设备）。报告推荐国盾量子（全产业链布局）、禾信仪器（拟收购量羲技术切入稀释制冷机）、腾景科技（精密光学元组件）、三未信安/格尔软件（抗量子密码）等标的，并提及政策持续支持（连续三年写入政府工作报告）。