潍柴动力分拆雷沃上市引关注：资本腾挪抬估值 募资扩产遇产能利用率下滑质疑

潍柴动力拟分拆旗下潍柴雷沃至香港联交所主板上市，旨在增强业务独立性及募资发展。潍柴雷沃通过多次关联交易提升估值，2022-2024年负债率维持在80%左右，显著高于同行。其拖拉机与收获机械产能利用率近年持续下滑，2024年轮式谷物收获机械产能利用率降至81.6%，农机具工厂利用率低于30%，公司称因排放政策导致需求不足。募资计划拟用于扩产及技术研发，但市场质疑扩产必要性。