联合动力IPO成‘分拆上市新政’首单，业绩高增背后隐现资金链压力

联合动力作为新政下首单A拆A IPO项目，2024年净利润同比增长7.5亿元，但业绩高度依赖理想汽车。其对上游供应商存在严重账期挤压，应付账款达100亿元，若严格执行《保障中小企业款项支付条例》要求60天账期，现有IPO募资48.57亿元中仅8亿元用于补流，可能面临资金缺口。市场担忧其财务结构对产业链传导压力及政策合规风险。