新能源军工双轮驱动 小金属板块成资金新宠

小金属如锑、铋、钨、钼因新能源和军工需求增长，价格中枢显著上移，板块热度飙升。BK240500小金属指数年内涨幅超20%，相关个股活跃。小金属稀缺性及供给刚性支撑价格上涨，新能源光伏、汽车及军工领域需求爆发，叠加环保限产和资源集中度提升，形成长期支撑。龙头企业通过资源和技术布局构建壁垒，后市短期看需求旺季及供给约束，长期转向技术驱动。