超颖电子IPO存隐忧：高负债依赖代理商或拖累增长

超颖电子IPO面临多重挑战：高负债率超70%，远超行业安全阈值；代理商协助销售收入占比长期超80%，远高于同行，存在利润压缩、客户流失等风险；净利润增幅连续下滑，2025年预计同比下降。公司募资补流还贷比例高，显示资金链紧张，利息支出占净利润近四成。尽管PCB行业受益于汽车电子、AI等需求增长，但超颖在营收规模、研发投入、市场份额等方面落后于主要竞争对手，未来增长潜力受限。