石头科技百亿营收背后：烧钱换增长难掩利润困局 大家电豪赌成双刃剑

石头科技2024年营收达119.45亿元，同比增长38%，但归母净利润下降3.64%至19.77亿元，扣非净利润跌幅达11.26%。销售费用激增73.23%至29.67亿元，研发投入增速56.93%，但毛利率、净利率分别下降4%和7.15%。洗烘一体机等新业务营收增长93.13%，但毛利率仅为33%，显著低于核心产品。公司面临销售费用过高、研发投入回报率低、与传统家电厂商竞争激烈等挑战，战略扩张引发财务压力。