母婴B2B龙头海拍客IPO遇挑战：年亏近亿负债20亿，三胎红利能救场吗？

海拍客冲刺港交所IPO，2024年营收10.32亿元但净利润亏损扩大至7882.5万元，负债净额达20亿元，资产负债率350%。其作为下沉市场母婴B2B平台，市占率10.1%，但面临高履约成本、区域性竞争及品牌直营化冲击。政策方面，三孩配套措施可能刺激母婴消费，但短期效果有限。财务风险方面，若IPO失败可能触发优先股赎回危机。