德适生物IPO困境：核心产品滞销，资金链告急，低AI业务撑营收

德适生物拟港交所上市，但面临核心AI产品未商业化、营收依赖低技术业务、毛利率下滑、资金链紧张等多重问题。其染色体核型分析细分市场增长缓慢，核心产品AI AutoVision尚未产生收入，传统器械业务占比超70%。2023-2024年净亏损超亿元，现金流告急，账面现金仅够维持数月运营。应收账款激增、周转效率下降进一步加剧资金压力，折射AI医疗商业化困境。