东方妍美IPO遇阻：高负债亏损加码医美赛道，童颜针竞品红海加剧行业风险

东方妍美冲刺港股IPO，主打再生医学医疗器械及童颜针产品，但面临巨额负债、连续亏损及现金流危机。其核心产品XH301尚未获批，研发费用占比超300%，毛利率仅2.6%，依赖外部融资却缺乏盈利模式，招股书风险提示达60页并直言可能永远不盈利。医美赛道竞争激烈，同类产品密集上市，公司财务状况或引发市场对医美行业高风险的担忧。