创想三维冲刺港股IPO：高增长背后盈利承压 客户流失与研发投入不足成隐忧

创想三维冲刺港股IPO，近三年营收复合增长30.4%，但净利润率腰斩至3.9%，显著低于同行。北美市场贡献超三成收入，但面临关税从25%升至60%的冲击，依赖提价和存货储备应对。研发投入占比仅6.5%，研发团队硕士以上占比仅10.6%，导致市占率从全球第一滑落至第二。最大客户收入贡献下降超六成，新客户质量不足。同时推出新电商平台Nexbie，但与现有渠道存在重叠且面临激烈竞争。