多晶硅价格跌破5万关口周跌3.6%，库存压力创高，光伏产业链短期承压

恒银期货报告指出，光伏产业链核心原材料多晶硅近期市场表现疲弱。多晶硅主力合约PS2511本周震荡下行，周跌幅达3.6%，8月29日收盘价跌破50000元/吨至49555元/吨，仓单数量增至6870手创历史新高，交割压力显著。政策方面，六部委光伏会议未明确产能收储或限产时间表，反内卷政策预期降温；供给端，8月多晶硅产量预估12.62万吨，环比增20.77%，西南丰水期产能释放加速，行业库存攀升至24.9万吨（周增0.7万吨）；需求端，下游硅片企业库存周转天数偏高，采买积极性低迷，终端组件需求疲弱。短期多晶硅价格或维持弱势回调，需关注后续限产政策及需求复苏信号。